La tensión entre la estabilidad financiera y las consecuencias políticas está en el aire otra vez. Andrea Repetto, Directora de Gobierno de Universidad Católica, lanzó una advertencia directa este mes de marzo sobre las decisiones que se avecinan respecto al mecanismo de estabilización de combustibles. No se trata solo de cifras en un papel; es sobre cómo el Gobierno de Chile maneja la percepción pública frente a la realidad presupuestaria.
El dilema fiscal en el gabinete
Hablar del Mecanismo de Estabilización del Precio de los Combustibles suena aburrido para muchos, pero aquí es donde la economía se toca con la vida diaria. El miércoles 25 de marzo de 2026, durante su aparición en el programa "Hoy es Noticia" de CNN Chile, Repetto fue contundente. Señaló que el Estado chileno cuenta con la capacidad financiera necesaria. La cosa es complicada porque el gobierno enfrenta una disyuntiva: ¿cortar el gasto hoy para salvar el Mepco o hacerlo después para financiar una rebaja de impuestos?
Ella lo dejó claro: existen mecanismos distintos para abordar esto. Pero hay un matiz interesante. Si el Ejecutivo decide ajustar los topes de intervención en el precio de la bencina, el costo inmediato será político. Resulta que la confianza ciudadana en estas medidas suele ser frágil. Repetto advirtió previamente a los conductores de "Palabra Que es Noticia", Andrea Moletto y Antonio Quinteros, que las modificaciones eran inminentes. Se espera que el Ministerio haga un anuncio oficial en los próximos días, probablemente impulsado por quien ejerce la cartera de Hacienda.
¿Por qué ahora el ajuste?
Aquí está la clave del asunto. Según la experta, existe una impresión dentro de las altas esferas gubernamentales de que los fondos necesarios hoy son más críticos que los beneficios futuros. Básicamente, prefieren absorber el impacto ahora cuando los precios del petróleo bajen más tarde. Es una apuesta arriesgada. Como dijo ella misma: "Me imagino que el ministro y el Gobierno están disponibles a asumir los costos políticos".
No se puede ignorar el historial. Chile lleva enfrentando déficits fiscales cíclicos durante 18 años. Aunque parezca exagerado, esa falta de reconocimiento es parte del problema. La memoria institucional es corta, y a menudo se olvida el contexto macroeconómico al tomar decisiones de corto plazo. En el pasado, los límites del Mepco han fluctuado salvajemente. Hubo momentos donde se hablaba de 2.500 millones de dólares como cantidades sustanciales, ajustándose límites primero a 500 puntos, luego subiendo a 1.500, y después volviendo a bajar drásticamente a 15. Esa volatilidad genera incertidumbre en los mercados.
La reforma tributaria en el horizonte
No todo ocurre en el vacío. Mientras el debate sobre la gasolina ocupa los titulares, el gobierno ha presentado una reforma tributaria integral. Los números son grandes. Buscan captar un 4,1% del Producto Interno Bruto (PIB) adicional anualmente. Estamos hablando de aproximadamente 12.000 millones de dólares anuales a partir de 2026. Es una cifra que pondría bajo presión la rentabilidad de varias industrias si no se diseña con cuidado.
Los datos de investigación sugieren que un punto extra de crecimiento económico podría aumentar los ingresos fiscales en 0,24 puntos porcentuales del PIB. Sin embargo, depender del crecimiento futuro para resolver desequilibrios presentes es una estrategia peligrosa. José Antonio Kast dirige el Ejecutivo, y su equipo tiene manos llenas. El ministro Quiroz deberá comunicar el cambio con tacto. Si la población siente que sus bolsillos sufren mientras se reestructura el sistema impositivo, la ola de protesta podría crecer rápidamente.
Consecuencias para la economía doméstica
Lo que ocurre en las reuniones del ministerio termina afectando el transporte público y el camión de reparto. La volatilidad del precio del combustible es un factor inflacionario directo. Si el mecanismo deja de funcionar eficazmente, el impacto se traslada a los alimentos y servicios básicos. La economía real no entiende de teorías; los ciudadanos entienden cuánto cuesta llenar tanque.
Es fundamental observar cómo evoluciona esta situación en las próximas semanas. La ventana de comunicación es estrecha. Un mal paso narrativo podría desestabilizar incluso una base gubernamental sólida. Al final, la pregunta no es si tienen dinero, sino si tienen apoyo social para usarlo así.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es exactamente el Mepco y por qué se ajusta?
Es un fondo destinado a suavizar las oscilaciones internacionales del precio del petróleo. Se ajusta cuando el déficit de la cuenta corriente requiere recursos frescos, permitiendo que el Estado gaste menos en subsidios inmediatos a cambio de recuperar fondos cuando la materia prima cae.
¿Cómo afecta esto a la reforma tributaria anunciada?
Ambas políticas compiten por la legitimidad política. Mientras se recogen nuevos impuestos por valor de 12.000 millones de dólares anuales, cualquier aumento en el coste de vida provocado por el combustible puede generar rechazo social hacia la nueva estructura impositiva.
¿Quién es Andrea Repetto y cuál es su credibilidad?
Es directora del Centro de Políticas Públicas de la Universidad Católica y una voz reconocida en espacio público. Su trayectoria incluye análisis de política fiscal detallados, lo que da peso técnico a sus advertencias sobre la viabilidad financiera del estado actual.
¿Qué pasará si el gobierno asume los costos políticos?
Si el Ejecutivo ignora la desaprobación pública priorizando la eficiencia fiscal, podría ver disminuida su popularidad en encuestas de aprobación. Históricamente, ajustes similares han generado protestas focalizadas, aunque la magnitud depende de la percepción de la necesidad económica.
